192、楚欢的收获（7K大章，求订阅~）

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产有任何改变，只不过是把每股值268港元的股票，变成十股每股值26.8港元的股票。

　　二、牛奶公司总裁的增长率是否确实讹谬？牛奶公司董事局预测1972年度公司赢利将增长35%，实际上是将1972年5月牛奶公司供股所得款项计算在内，如果将这笔款项撇除，牛奶公司实际增长率仅得21%。

　　三、牛奶公司董事局罔顾将来。牛奶公司没有发表1973年度预测，而置地在收购建议中，已明确指出未来三年的赢利增长情况。

　　四、置地不忘提醒牛奶公司股东，如果置地一旦停止收购行动，牛奶公司股价应由每股268港元下跌至收购建议前的每股135.港元，跌幅达49%。

　　置地的反击不止于此，舆论战现在让他们玩的很溜。

　　休息三天后，11月4日，置地再次展开舆论战，而在这个过程中，牛奶公司行动迟缓的毛病再次显露无疑。

　　11月14日，置地首先针对牛奶公司徒拥大片优质土地而不懂善加利用的弱点，讥讽地说：人皆尽知，荒山野岭只能长青草，绝对不会生长羸利，阁下当然深知其中道理。

　　接着，置地又标榜自己的优势：能在地皮之上建筑向高空发展的摩天大厦，方能使股东嬴利直冲霄汉。

　　到了11月15日，置地又在全版广告中，自诩‘名列世界三大地产公司’，并骄傲地宣称：过去五年业绩每年直线上升，所以论以往业绩，是置地；论将来寄托，也是置地！

　　11月16日，置地又向牛奶公司的股东们发出公开信，向牛奶公司董事局提出九点质疑。

　　一、牛奶公司何故不透露1973，1974年度赢利展望？

　　二、牛奶公司何故不透露其资产值？

　　三、牛奶公司何以大幅增加法定股本？

　　四、谁人真正不欢迎置地换股建议？

　　五、股票在股市中之交易活力是否值得研究？

　　六、牛奶公司对地产的专才何在？午奶公司以在曾出售大部分极具发展潜力的地产？为什么？

　　七、置地业务是否局限香港？

　　八、收购成功，置地会保留牛奶公司所有员工行政管理岂会成为问题？

　　九、收购无论成败，事后双方股价都会回落，则接受收购建议何来意外风险？

　　看完置地公司的酒店质疑之后，楚欢也是感叹亨利凯瑟克的鸡贼，在这九点质疑中，置地充分利用自己的优势，去打击牛奶公司的弱点，以己之长攻敌之短，这一招玩的贼溜。

　　此时牛奶公司也终于有了像样点的反击。

　　11月17日！

　　牛奶公司在香江各大报纸发表声明，反击置地！

　　各股东应考虑：建议内容是以股票换股票，不是以现金换股票；股票市价可以降低，亦可以高涨；阁下因此必须异常慎重判断香江置地换股建议之价值。

　　同时在广告中还呼吁牛奶公司股东等待牛奶公司董事局的通知，以免贸然采取行动而丧失未来的一切权益。

　　这只是牛奶公司的反击第一步，到了11月18日。

　　牛奶公司董事局针对置地的换股建议，再刊登全版广告，广告以图表显示，牛奶公司股票经专家重估后每股资产值高达80港元，而置地两股的资产值才达56港元。

　　广告提醒牛奶公司股东：请细心缜密衡量事实，香江置地公司之换股使阁下之每股收益减少，每股股息减少，每股资产慎减少。

　　这场舆论战，打到现在，牛奶公司才算是拿出了一些行之有效的身段，打击到了置地的痛点。

　　不过亨利凯瑟克为了收购牛奶公司，早已经做足了准备，置地的反应速度根本不是牛奶公司能够相比的。

　　隔日，11月19日，置地便立即发表声明，加以反驳。

　　首先置地的发言人质疑牛奶公司资产评估的准确性，另外表示置地将聘请专业测量师评估资产。

　　隔了一天后，11月21日，置地在香江各大报纸直接刊登了两版广告。

　　其中一版是声称经专业测量师重估后，置地每股资产值已增加到51港元。换言之，两股置地的资产值已达102港元，远高于牛奶公司一股80港元的水平，换股显然对牛奶公司股东有利。

　　另一版则告诉牛奶公司股东如何去兑换置地股票，表示凡接纳换股者四日内可收到置地的新股票。为争取牛奶公司股东的支持并消除其疑虑，置地又宣布取消收购的附带条件，即‘接受换股以不少于牛奶公司已发行股份之90%为准，或由香江置地决定较低之百分率。’

　　此时双方战况已经来到了最激烈的时候，牛奶公司也一改拖沓的毛病，当天牛奶公司董事局就在报纸上刊登一版广告......加印了！

　　在广告中，质疑置地资产重估的准确性。

　　广告指出：本年10月30  日，贵公司宣称按董事局近日之估值标准计算，置地公司之流动资产净值不少于17.5亿港元，约合每股港币28元，惟昨日之广告即指出置地公司股票每股值港币51元，亦即流动资产合计约为32亿港元，贵公司可否解释流动资产净值如何能于数星期内增加港币14亿元？

　　这便是周锡年，祁德尊，约翰马登，柯伦等人放弃个人想法，团结一致后的威力。

　　牛奶公司的反击，招招击中要害。

　　即便是亨利凯瑟克面对这样的反击，也不敢掉以轻心，当天晚上亲自出面，召开了记者招待会，对牛奶公司提出的质疑发表了声明澄清。

　　亨利凯瑟克表示，置地在10月30日的资产重估，董事局是采用了保守的估值方法对已发展的物业按投资原则估值，而发展中的物业，则以透当调整下的原则估值。

　　至于11月20日的资产重估，是由专业测量师根据置地公司地产的公开市价作出估值，并由另一家独立的估值专业机构加以核准。

　　享利凯瑟克强调，香江置地之地产，乃以公开市价作为估价标准，与当初以投资原则作为估价标准，自然不同，故所得之资产值，亦因而迥异。

　　这番解释，让亨利凯瑟克轻松化解了牛奶公司的反击。

　　随后亨利凯瑟克在记者招待会上，还不忘顺势反击。

　　他表示：虽然牛奶公司仍未公布对其公司估值所按标准之细则，但本人相信，本公司引以为据之专业估价准则，与牛奶公司所引用者大致相同。

　　投机者应了解，一间地产公司能按公开市价对其资产作出公允之估价；但一间贸易机构若将赖以维持业务之物业出售，作为发展之用，则该公司实难向股东交代。

　　其言下之意，自然是牛奶公司资产重估的准确性值得怀疑。

　　这段时间，楚欢一直在关注这场置牛大战，事情发展到现在，置地的优势已经不言而喻了。

　　曹云裳靠在楚欢的怀里，也是如此判断的。

　　“看来这场大战，怕是要结束了！”

　　楚欢却笑着讲道：“不会的，牛奶公司还有很多牌没打出来呢，祁德尊手里的那19万股，还有周锡年在香江的人脉，只要牛奶公司不想如此简单的束手就擒，他们就一定不会这么轻松的认输！”
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